จุดสิ้นสุดของยุคสมัย? การล้มละลายของ Wolfspeed ปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์ของ SiC

การล้มละลายของ Wolfspeed ถือเป็นสัญญาณจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ SiC

Wolfspeed ผู้บุกเบิกเทคโนโลยีซิลิกอนคาร์ไบด์ (SiC) มายาวนาน ได้ยื่นฟ้องล้มละลายในสัปดาห์นี้ ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ SiC ทั่วโลก

การล่มสลายของบริษัทเน้นย้ำถึงความท้าทายที่ลึกซึ้งกว่าในอุตสาหกรรมโดยรวม ซึ่งได้แก่ ความต้องการรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ที่ชะลอตัว การแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงจากซัพพลายเออร์ชาวจีน และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการขยายตัวแบบก้าวร้าว

การล้มละลายและการปรับโครงสร้าง

ในฐานะผู้บุกเบิกเทคโนโลยี SiC Wolfspeed ได้ริเริ่มข้อตกลงการสนับสนุนการปรับโครงสร้างใหม่ ซึ่งมุ่งเป้าที่จะลดหนี้คงค้างประมาณ 70% และลดการชำระดอกเบี้ยเงินสดประจำปีลงประมาณ 60%

ก่อนหน้านี้ บริษัทต้องเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากการใช้จ่ายเงินทุนจำนวนมากสำหรับสิ่งอำนวยความสะดวกใหม่ และการแข่งขันที่เพิ่มมากขึ้นจากซัพพลายเออร์ SiC ของจีน Wolfspeed กล่าวว่ามาตรการเชิงรุกนี้จะช่วยให้บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่ดีขึ้นสำหรับความสำเร็จในระยะยาว และช่วยรักษาความเป็นผู้นำในภาคส่วน SiC

Robert Feurle ซีอีโอกล่าวในแถลงการณ์ว่า “ในการประเมินตัวเลือกต่างๆ เพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับงบดุลและปรับโครงสร้างทุนใหม่ เราเลือกขั้นตอนเชิงกลยุทธ์นี้ เนื่องจากเราเชื่อว่าขั้นตอนนี้จะช่วยให้ Wolfspeed อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่สุดสำหรับอนาคต”

Wolfspeed เน้นย้ำว่าบริษัทจะดำเนินการตามปกติต่อไปในระหว่างขั้นตอนการล้มละลาย รักษาการส่งมอบสินค้าให้ลูกค้า และจ่ายเงินให้กับซัพพลายเออร์สำหรับสินค้าและบริการ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของขั้นตอนธุรกิจมาตรฐาน

การลงทุนมากเกินไปและอุปสรรคต่อตลาด

นอกเหนือจากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในจีนแล้ว Wolfspeed อาจได้ลงทุนมากเกินไปในกำลังการผลิต SiC โดยหวังการเติบโตอย่างยั่งยืนของตลาด EV มากเกินไป

แม้ว่าการนำรถยนต์ไฟฟ้ามาใช้ทั่วโลกจะยังดำเนินต่อไป แต่อัตราการนำรถยนต์ไฟฟ้ามาใช้กลับชะลอตัวลงในหลายภูมิภาคหลัก การชะลอตัวนี้อาจส่งผลให้ Wolfspeed ไม่สามารถสร้างรายได้เพียงพอที่จะชำระหนี้และดอกเบี้ยได้

แม้ว่าปัจจุบันจะประสบปัญหา แต่แนวโน้มในระยะยาวของเทคโนโลยี SiC ยังคงเป็นไปในเชิงบวก โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นใน EV โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานหมุนเวียน และศูนย์ข้อมูลที่ขับเคลื่อนด้วย AI

การเติบโตของจีนและสงครามราคา

ตามนิเคอิ เอเชียบริษัทจีนขยายกิจการเข้าสู่ภาคส่วน SiC อย่างแข็งขัน ทำให้ราคาตกต่ำเป็นประวัติการณ์ เวเฟอร์ SiC ขนาด 6 นิ้วของ Wolfspeed เคยขายในราคา 1,500 ดอลลาร์ แต่ปัจจุบันคู่แข่งในจีนขายผลิตภัณฑ์ที่คล้ายคลึงกันในราคาเพียง 500 ดอลลาร์หรือน้อยกว่านั้น

บริษัทวิจัยตลาด TrendForce รายงานว่า Wolfspeed มีส่วนแบ่งการตลาดสูงสุดในปี 2024 ที่ 33.7% อย่างไรก็ตาม TanKeBlue และ SICC ของจีนกำลังไล่ตามทันอย่างรวดเร็ว โดยมีส่วนแบ่งการตลาดที่ 17.3% และ 17.1% ตามลำดับ

Renesas ออกจากตลาด SiC EV

การล้มละลายของ Wolfspeed ส่งผลกระทบต่อพันธมิตรของบริษัทด้วยเช่นกัน โดยบริษัทผลิตชิปสัญชาติญี่ปุ่น Renesas Electronics ได้ลงนามข้อตกลงจัดหาเวเฟอร์มูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์กับ Wolfspeed เพื่อขยายการผลิตเซมิคอนดักเตอร์กำลังไฟฟ้า SiC

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความต้องการรถยนต์ไฟฟ้าลดลงและผลผลิตของจีนเพิ่มขึ้น Renesas จึงประกาศแผนการออกจากตลาดอุปกรณ์ขับเคลื่อนรถยนต์ไฟฟ้า SiC บริษัทคาดว่าจะขาดทุนประมาณ 1.7 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 และได้ปรับโครงสร้างข้อตกลงโดยแปลงเงินฝากเป็นตราสารหนี้แปลงสภาพ หุ้นสามัญ และใบสำคัญแสดงสิทธิที่ออกโดย Wolfspeed

Infineon, พระราชบัญญัติ CHIPS มีความซับซ้อน

Infineon ซึ่งเป็นลูกค้ารายใหญ่รายหนึ่งของ Wolfspeed ก็เผชิญกับความไม่แน่นอนเช่นกัน โดยได้ลงนามในข้อตกลงสำรองกำลังการผลิตหลายปีกับ Wolfspeed เพื่อรักษาแหล่งผลิต SiC ไว้ ไม่ชัดเจนว่าข้อตกลงนี้ยังมีผลบังคับใช้อยู่หรือไม่ท่ามกลางกระบวนการล้มละลาย แม้ว่า Wolfspeed จะให้คำมั่นว่าจะปฏิบัติตามคำสั่งซื้อของลูกค้าต่อไปก็ตาม

นอกจากนี้ Wolfspeed ยังไม่สามารถหาเงินทุนภายใต้ CHIPS และกฎหมายวิทยาศาสตร์ของสหรัฐฯ ได้ในเดือนมีนาคม ซึ่งถือเป็นการปฏิเสธเงินทุนครั้งใหญ่ที่สุดจนถึงปัจจุบัน ยังไม่แน่ชัดว่าคำขอทุนดังกล่าวอยู่ระหว่างการพิจารณาหรือไม่

ใครจะได้รับประโยชน์?

ตามรายงานของ TrendForce ผู้พัฒนาชาวจีนมีแนวโน้มที่จะเติบโตต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงการครอบงำตลาด EV ของจีน อย่างไรก็ตาม ซัพพลายเออร์ที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ เช่น STMicroelectronics, Infineon, ROHM และ Bosch อาจได้เปรียบเช่นกันโดยเสนอห่วงโซ่อุปทานทางเลือกและร่วมมือกับผู้ผลิตรถยนต์เพื่อท้าทายกลยุทธ์การผลิตภายในประเทศของจีน