การล้มละลายของ Wolfspeed บ่งชี้ถึงจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญสำหรับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ SiC

บริษัท Wolfspeed ซึ่งเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีซิลิคอนคาร์ไบด์ (SiC) มาอย่างยาวนาน ได้ยื่นขอล้มละลายในสัปดาห์นี้ ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในภูมิทัศน์ของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ SiC ทั่วโลก

การล่มสลายของบริษัทนี้เน้นให้เห็นถึงความท้าทายที่ลึกซึ้งกว่าในอุตสาหกรรมโดยรวม ได้แก่ ความต้องการรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ที่ลดลง การแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงจากซัพพลายเออร์ชาวจีน และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการขยายตัวอย่างรวดเร็ว

---

การล้มละลายและการปรับโครงสร้างหนี้

ในฐานะผู้บุกเบิกเทคโนโลยี SiC บริษัท Wolfspeed ได้ริเริ่มข้อตกลงสนับสนุนการปรับโครงสร้างหนี้ โดยมีเป้าหมายเพื่อลดหนี้คงค้างลงประมาณ 70% และลดการจ่ายดอกเบี้ยเงินสดรายปีลงประมาณ 60%

ก่อนหน้านี้ บริษัทเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากการลงทุนด้านเงินทุนจำนวนมากในการสร้างโรงงานใหม่และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากซัพพลายเออร์ SiC จากประเทศจีน Wolfspeed ระบุว่ามาตรการเชิงรุกนี้จะช่วยให้บริษัทมีสถานะที่ดีขึ้นสำหรับความสำเร็จในระยะยาวและช่วยรักษาความเป็นผู้นำในภาคส่วน SiC

“ในการประเมินทางเลือกต่างๆ เพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับงบดุลและปรับโครงสร้างเงินทุนของเรา เราได้เลือกขั้นตอนเชิงกลยุทธ์นี้ เพราะเราเชื่อว่าจะเป็นการวางตำแหน่ง Wolfspeed ให้ดีที่สุดสำหรับอนาคต” โรเบิร์ต เฟอร์เลอ ซีอีโอ กล่าวในแถลงการณ์

บริษัท Wolfspeed ยืนยันว่าจะยังคงดำเนินงานตามปกติในระหว่างกระบวนการล้มละลาย รักษาการส่งมอบสินค้าให้ลูกค้า และชำระเงินให้กับซัพพลายเออร์สำหรับสินค้าและบริการตามขั้นตอนการดำเนินธุรกิจมาตรฐาน

---

การลงทุนมากเกินไปและอุปสรรคในตลาด

นอกจากคู่แข่งจากจีนที่เพิ่มมากขึ้นแล้ว Wolfspeed อาจลงทุนในกำลังการผลิต SiC มากเกินไป โดยคาดหวังกับการเติบโตอย่างต่อเนื่องของตลาดรถยนต์ไฟฟ้ามากเกินไป

แม้ว่าการใช้งานรถยนต์ไฟฟ้าจะเพิ่มขึ้นทั่วโลก แต่ก็ชะลอตัวลงในหลายภูมิภาคสำคัญ การชะลอตัวนี้อาจส่งผลให้ Wolfspeed ไม่สามารถสร้างรายได้เพียงพอที่จะชำระหนี้และดอกเบี้ยได้

แม้จะเผชิญกับอุปสรรคในปัจจุบัน แต่แนวโน้มระยะยาวของเทคโนโลยี SiC ยังคงเป็นไปในทิศทางที่ดี โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นในรถยนต์ไฟฟ้า โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานหมุนเวียน และศูนย์ข้อมูลที่ขับเคลื่อนด้วย AI

---

การผงาดขึ้นของจีนและสงครามราคา

ตามนิกเกอิ เอเชียบริษัทจีนได้ขยายธุรกิจเข้าสู่ภาคส่วน SiC อย่าง aggressively ส่งผลให้ราคาสินค้าลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ แผ่นเวเฟอร์ SiC ขนาด 6 นิ้วของ Wolfspeed เคยขายในราคา 1,500 ดอลลาร์สหรัฐ แต่ปัจจุบันคู่แข่งจากจีนเสนอสินค้าที่คล้ายกันในราคาเพียง 500 ดอลลาร์สหรัฐ หรือต่ำกว่านั้นด้วยซ้ำ

บริษัทวิจัยตลาด TrendForce รายงานว่า Wolfspeed ครองส่วนแบ่งการตลาดมากที่สุดในปี 2024 ที่ 33.7% อย่างไรก็ตาม TanKeBlue และ SICC จากประเทศจีนกำลังไล่ตามมาอย่างรวดเร็ว โดยมีส่วนแบ่งการตลาด 17.3% และ 17.1% ตามลำดับ

---

Renesas ออกจากตลาด SiC EV

การล้มละลายของ Wolfspeed ส่งผลกระทบต่อพันธมิตรของบริษัทด้วยเช่นกัน บริษัทผลิตชิปสัญชาติญี่ปุ่น Renesas Electronics ได้ลงนามในข้อตกลงจัดหาเวเฟอร์มูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์กับ Wolfspeed เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตเซมิคอนดักเตอร์กำลังไฟฟ้า SiC

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความต้องการรถยนต์ไฟฟ้าที่ลดลงและการผลิตในจีนที่เพิ่มขึ้น เรเนซัสจึงประกาศแผนที่จะถอนตัวออกจากตลาดอุปกรณ์จ่ายไฟ SiC สำหรับรถยนต์ไฟฟ้า บริษัทคาดว่าจะขาดทุนประมาณ 1.7 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 และได้ปรับโครงสร้างข้อตกลงใหม่โดยการแปลงเงินมัดจำเป็นหุ้นกู้แปลงสภาพ หุ้นสามัญ และใบสำคัญแสดงสิทธิที่ออกโดย Wolfspeed

---

Infineon กับภาวะแทรกซ้อนจากกฎหมาย CHIPS Act

Infineon ซึ่งเป็นลูกค้ารายใหญ่อีกรายของ Wolfspeed ก็เผชิญกับความไม่แน่นอนเช่นกัน บริษัทได้ลงนามในข้อตกลงจองกำลังการผลิตระยะหลายปีกับ Wolfspeed เพื่อให้ได้มาซึ่งวัตถุดิบ SiC ยังไม่ชัดเจนว่าข้อตกลงนี้ยังคงมีผลบังคับใช้หรือไม่ท่ามกลางกระบวนการล้มละลาย แม้ว่า Wolfspeed จะให้คำมั่นว่าจะยังคงส่งมอบสินค้าตามคำสั่งซื้อของลูกค้าต่อไปก็ตาม

นอกจากนี้ Wolfspeed ยังไม่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินภายใต้กฎหมาย CHIPS and Science Act ของสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคม ซึ่งมีรายงานว่าเป็นคำขอรับเงินทุนที่ถูกปฏิเสธครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา ยังไม่แน่ชัดว่าคำขอรับเงินทุนดังกล่าวยังอยู่ระหว่างการพิจารณาหรือไม่

---

ใครจะเป็นผู้ได้รับประโยชน์?

จากข้อมูลของ TrendForce ผู้พัฒนาชิ้นส่วนยานยนต์ชาวจีนมีแนวโน้มที่จะเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความเป็นผู้นำของจีนในตลาดรถยนต์ไฟฟ้าโลก อย่างไรก็ตาม ผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์นอกสหรัฐฯ เช่น STMicroelectronics, Infineon, ROHM และ Bosch อาจได้รับส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยการนำเสนอห่วงโซ่อุปทานทางเลือกและร่วมมือกับผู้ผลิตรถยนต์เพื่อท้าทายกลยุทธ์การผลิตชิ้นส่วนภายในประเทศของจีน